嘉兴燃气以前两年收好及纯利添长稳定 市盈率约16.7倍

嘉兴燃气(09908)是中国浙江省主要地级市嘉兴市最大的管道天然气运营商

招股日期︰6月30日至7月8日

上市日期︰7月16日

联席保荐人︰交银国际、络绎资本

收款走︰交通银走

发售3,340万H股,90%配售,10%公开发售,另有15%超额配股权

每股招股价为9元至12元,集资最多4亿元,上市开支约3,970万人民币

按每手500股,入场费6,060.46元

以上限价12元计算,市值约16亿元(以19年纯利约8,689万人民币计算,市盈率约16.7倍)

截至19岁暮,平均资产净值约3.56亿人民币

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

营业︰

17至19年收好别离为8.83亿人民币、12.5亿人民币、13.3亿人民币

17至19年毛利别离为1.51亿人民币、1.7亿人民币、1.97亿人民币

17至19年纯利别离为6,229万人民币、7,034万人民币、8,689万人民币

按照特许经营制定,自08年以来,行为特许经营权承授人,公司不息是经营区域内嘉兴的独家管道天然气分销商。公司经营区域位于嘉兴港区及嘉兴市区。就19年管道天然气销量而言,为嘉兴市最大的管道天然气分销商,市场份额为22.7%

公司大部份收好来自按照特许经营权经营的管道天然气营业,即在经营区域出售管道天然气。于08年,有关嘉兴地方当局组织赋予公司嘉兴市区特许经营权及嘉兴港区特许经营权两项特许经营权,初步为期25年,产 经可予续期

公司主要供答商包括嘉兴管网公司以及建设及装配营业的原料供答商和服务供答商。自09年以来,公司与嘉兴管网公司竖立了卓异的有关。嘉兴管网公司为公司独家直接管道天然气供答商

公司五大客户多为吾们的管道天然气客户,向五大客户的相符共出售额占往年总收好24.7%,而最大客户则占往年总收好10%

公司近来对17年为独山港项现在而成立的相符营企业杭嘉鑫作出庞大投资,独山港项现在标展望资本开支总额约为18.8亿元人民币,其中,于19岁暮已产生支付5.83亿元人民币。盈余资本开支将始末股东注资以及股东贷款及杭嘉鑫银走贷款等项现在融资挑供资金

集资所得其中约80%用于不息投资独山港项现在,把握机会向嘉兴市及长江三角洲周边城市出售天然气,从而扩大吾们的营业;约10%用于始末升级管道网络及运营设施,以升迁嘉兴市的管道天然气出售营业;约10%营运资金及清淡企业用途

基石投资者︰

引入三名基石投资者,其中香港美时居国际贸易有限公司认购1,900万元,香港泓盛木业贸易有限公司认购5,100万元,()玻璃(06865)则认购625万股,按中间价计算,约占发售股份38.75%,设六个月禁售期

上市后主要股东架构︰

浙江嘉兴国有资本持股24.57%

董事长孙连清师长及其配偶持股19.82%

其他股东持股30.61%

公多持股25%

简评︰

嘉兴燃气是中国浙江省主要地级市嘉兴市最大的管道天然气运营商,以前两年收好及纯利添长稳定

以上限价12元计算,市值约16亿元,以19年纯利约8,689万人民币计算,市盈率约16.7倍